Compute

下一步可验证信号

下一步验证什么

1. 下一代芯片交付节奏与良率
2. Hyperscaler 自研 ASIC 对 GPU 份额的影响
3. 收入增长能否继续转化为自由现金流

研究重点比较产品路线、客户扩散、利润率与现金兑现，区分可持续的基础设施价值与短期产品周期。