优先检查重叠风险，不为展示活动而制造交易。
完全虚拟的客户组合周报 · P2 · W6
本周不调仓，复核科技重叠风险。
本周下跌1.83%，政策基准下跌0.59%。本周没有新增模拟交易；现金10.39%，直接持股与ETF中的科技暴露仍需穿透复核。
观察区间：2026年10月23日收盘至30日收盘；数据截至10月30日美股常规收盘。母报告与公开版：11月2日。
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初始模拟本金100万美元。
现金与SGOV短期国债ETF分开记录。
三条路径与实施代价
| 比较路径 | 本周收益 | 累计收益：暂定 |
|---|---|---|
| ACIS模拟 | -1.83% | -2.40% |
| 原组合持有 | -1.83% | -2.40% |
| 政策基准 | -0.59% | -0.80% |
本周相对原组合：0.00个百分点；相对政策基准：-1.24个百分点。
政策基准为60% SPY＋30% SGOV＋10% GLD，是目标风险比较，不是客户原始持仓。
本周双边换手: 0.00% · 实施成本: $0.00. 周内日收盘最大回撤: 3.08% · 五个日收益的样本标准差: 1.09%.
以上风险指标未年化、不含盘中波动。全历史最大回撤、年化波动及下行捕获均待核，不写成零。
本周没有新增交易贡献。原SPY应收分红623.59美元转入现金，不增加净值，不重复计收益。
初始组合与本期期末持仓
P2从ETF、个股、债券、黄金及现金的分散配置开始，与P2-S01完全独立。
| 证券 | 初始权重 | 期末单位数 | 期末市值 · 美元 | 期末权重 |
|---|---|---|---|---|
| SPY | 25% | 330.146300 | $249,498.16 | 25.56% |
| QQQ | 15% | 212.965300 | $147,050.41 | 15.07% |
| MSFT | 10% | 201.235600 | $105,026.87 | 10.76% |
| GOOG | 10% | 292.868600 | $81,481.90 | 8.35% |
| IEF | 10% | 1101.018400 | $101,029.45 | 10.35% |
| SGOV | 10% | 994.629000 | $100,188.98 | 10.27% |
| GLD | 10% | 253.717000 | $90,267.43 | 9.25% |
| 现金 | 10% | — | $101,420.48 | 10.39% |
直接MSFT10.76%、GOOG8.35%，均低于12%直接单票约束；但ETF内同名公司的穿透权重尚待补齐，证券数量多不等于经济风险分散。
GLD承担黄金价格风险，不因客户原始认知而变成“高股息产品”；SGOV也不与现金混同。权重四舍五入可能不恰好等于100%。
决策、成交与登记分开记录
本周没有新增模拟买卖，成本与双边换手为零。Microsoft与Alphabet财报进入经营和估值复核，不据此回填上周买卖。
周内逐日核对
| 收盘日 | ACIS模拟净值 | 原组合净值 | 政策基准净值 |
|---|---|---|---|
| 2026-10-23 | $994,188.23 | $994,188.23 | $997,929.78 |
| 2026-10-26 | $998,749.19 | $998,749.19 | $1,002,545.31 |
| 2026-10-27 | $1,003,729.96 | $1,003,729.96 | $1,007,105.91 |
| 2026-10-28 | $1,007,007.61 | $1,007,007.61 | $1,009,577.39 |
| 2026-10-29 | $991,279.63 | $991,279.63 | $1,006,016.43 |
| 2026-10-30 | $975,963.69 | $975,963.69 | $992,023.40 |
单位：美元。10月23日为本周收益的起始收盘锚点；10月26日至30日提供五个日收益观测。政策曲线承接各案既有单位数，不强行令两案每日收益完全一致。
本周判断与未来90天
重点复核直接科技持股与QQQ、SPY的重叠，以及云业务增长能否转化为资本投入后的现金回报。价格下跌不自动等于投资假设失效，经营增长也不自动等于估值便宜。
核验直接单票12%、单周双边换手8%及科技合计暴露；这些是复核约束，不是必须用满的额度。
来源与未完成事项
公开样例取自11月2日W6母报告与W6台账。价格列采用未复权常规收盘，来源在11月2日读取；分红单独记现金或应收，避免双计。TSLA成交价在母报告中有第二来源核对；本次网页发布另核对账务算式，不宣称独立完成全部价格与公司行动审计。
七项分配日历已在母报告检查，但完整停牌和公司行动数据库不可得；历史审计、长期风险指标及ETF穿透保持待核。现金不计息，税务未建模。
常见问题
这是实际客户业绩吗？
不是。人物、金额、持仓和交易均为虚拟测试，仅展示研究流程，不证明长期投资能力。
本周有没有执行模拟调仓？
没有。本周双边换手和实施成本均为零。SPY原应收分红转入现金只改变资产分类，不新增净值或收益。
为什么卖出后TSLA仍占60%以上？
成交额度与期末权重的分母不同；价格也在变化。P2-S01按成交前净值卖出4%，并不是把期末TSLA占比直接减去4个百分点。标准P2没有这笔交易。
累计收益和长期风险已审计吗？
没有。累计数字暂定；W0价格、W1至W2时间戳仍待核验，P2-S01政策底账尚未恢复。全历史最大回撤、年化波动与下行捕获保持待核。
两个案例是否使用同一个组合？
不是。P2从分散配置开始；P2-S01初始TSLA60%、NVDA20%、COIN15%、GLD5%、现金0。两案独立记账，历史互不替换。